盼星星盼月亮终于等到今天。福田汽车历经八年的惨痛相处和一年多的孤寂等待,曾号称“德系四强”之一的北京宝沃汽车股份有限公司(下称“宝沃汽车”)破产清算终于完结。


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福田汽车(600166)6月26日公告称,公司收到北京市第一中级人民法院于2023年6月21日作出的(2022)京01破91号之七《民事裁定书》,裁定终结宝沃汽车破产程序。宝沃汽车破产不会影响公司现有主营业务,不会影响公司的持续经营。

业内人士认为,北汽福田收购宝沃到宣告破产,无疑塑造了失败商业案例的传奇。福田原拥有宝沃债权38.84亿元,但仅收回4843.51万元。2022年福田拼尽全力方实现净利润扭亏为盈,未来发展或还待持续关注。

“迎娶”宝沃   福田9年共亏损152亿元

2014年,福田汽车斥资500万欧元收购德系汽车品牌宝沃,这一品牌开始重生,至今已有9载。让人揪心的是,自2014年始,福田汽车扣非净利润一直为负,9年累计亏损超152亿元。

据了解,宝沃汽车1919年成立于德国。曾居德国第三大汽车制造商,影响力与奔驰、宝马不相上下。但随着二战后经济衰退加之自身经营不善,宝沃1961年宣布破产。

据了解,2015年7月宝沃汽车(中国)成立,注册资本约1.14亿人民币;2016年1月北京宝沃汽车成立,宝沃汽车陆续推出宝沃BX7、BX5等车型。

值得关注的是,2016年至2018年,宝沃累计销量10.69万辆,累计亏损40.14亿元。福田汽车2018年净亏损35.75亿元,其中宝沃亏损占比达70%。

面对这一棘手难题,福田出招了。2018年12月,福田汽车将宝沃67%股权转让给长盛兴业;2019 年,神州优车完成对宝沃汽车收购。交易完成后,神州优车成北京宝沃第一大股东。

世上也许永远没有起死回生的灵丹妙药。神州优车最终未能救活宝沃。公开数据显示,2020年宝沃汽车的销量仅8740辆,2021年销量更是腰斩至3612辆。

伴随神州系公司瑞幸咖啡遭遇“爆雷”,神州优车退市。神州系公司业绩滑铁卢,北京宝沃无法获资金支持。

话锋回转。福田汽车2021年年报显示,在主要控股参股公司中,宝沃是唯一出现净亏损的公司。2021年度净亏损21.57亿元,净资产为-22.97亿元。

2021年12月,福田汽车公告,宝沃汽车相关资产被法院查封,查封财产账面价值22.09亿元;2022年1月,福田汽车称,宝沃汽车因资金枯竭,进入停摆状态。

4月22日,福田汽车称,宝沃汽车财务枯竭,无力清偿到期债务,并且资产不足以清偿全部债务,为保护宝沃汽车股东及债权人合法权益,已向法院申请破产清算。2023年6月16日,法院作出《民事裁定书》,裁定认可宝沃汽车破产财产分配方案。

业内人士称,从2014年北汽福田收购宝沃,到2022年底宣告破产,宝沃在华只坚持了8年。宝沃无疑是一次失败的商业案例,它也给中国汽车产业带来很多启示。

首先,中国品牌做大做强后,走出国门务必要寻找海外的优质资产;其次,汽车品牌想做强做大,务必脚踏实地;再者,福田收购宝沃后,没有打造什么先进技术工艺,硬往高端豪华品牌拔高,故短命或已注定。

重点敲黑板。福田在痛失宝沃后,又回归老本行,以生产商用车、专用车为主,生产皮卡为辅而扭亏。这悟出了一个真谛:唯有专业技术和品质,方能塑造出恒久远。

竭力扭亏为盈   纯电、混动、氢燃料三路并进或利于脱困

作为国内商用车总销量桂冠的福田汽车,深耕商用车行业近三十年,国内商用车出口领军企业,轻卡领域绝对龙头,重卡领域与戴姆勒合作引领国内高端重卡发展,并在商用车新能源、氢燃料、智能网联等新技术方向形成领先优势。

业内人士认为,多年来受宝沃拖累影响,福田业绩并不理想。伴随着宝沃二次破产尘埃落定,福田作为宝沃最大债主之一,拥有宝沃债权总金额38.84亿元,最终收回的受偿金额仅为4843.51万元,不及债权总金额的零头。

值得关注的是,2021年受宝沃资产减值的影响,导致福田的归母净利润由盈转亏,亏损50.61亿元。

面对巨额坏账,福田表示,公司在2021年已对宝沃汽车资产进行大额减值计提。截至2021年底,对相关债权计提减值后,公司对宝沃的剩余债权净值约为1.40亿元。因此,宝沃破产清算未来不会对公司利润产生大的负面影响。

那么在福田历经宝沃破产冲击,如今公司的业绩和利润到底是怎样呢?

福田汽车(600166)2022年财报显示,公司2022年实现营收464.47亿元,同比-15.51%,归母净利润0.65亿元,同比+101.29%,扣非后归母-3.08亿元,同比+94.6%。2023年Q1公司实现营收149.74亿元,同比+20.88%,归母净利润2.98亿元,同比+119.89%,扣非后归母1.74亿元,同比+118.36%。

东方财富证券分析师周旭辉认为,从2022年财报看,福田2022年承压跑赢大盘,2023Q1市占率大幅提升。同时,毛利率稳中有进,盈利能力稳步恢复。

值得关注的是,福田新能源业务快速发展,三条技术路线并行开发或受益。2022年,公司新能源汽车实现销量2.18万辆,同比增154.81%;2023年Q1新能源汽车销量0.7万辆,同比增长110.3%。福田夯实纯电、混动和氢燃料三条技术路线并行开发,致力于构建全业务新能源运营体系和网络体系。

另外,2022年福田海外市场高增,公司出口整车8.77万辆,同比增56.4%,市占率15.1%,连续12年商用车出口第一;2023Q1福田整车出口2.78万辆,同比增24.6%。未来海外业务望为公司业绩贡献增量。

而开源证券分析师邓健全坦言,福田2022年业绩实现归母净利润约0.6亿元,同比增51.2亿元,实现扭亏为盈。揭开幕后原因,主要系2021年宝沃相关资产减值增加及宝沃确认投资亏损等事项影响。宝沃相关事项影响2022年利润总额同比增50.9亿元;扣除非经常性损益后,预计全年实现归母净利润-2.8亿元。

面对诸多的众说纷纭,不管怎么说,福田也算拼尽全力实现了扭亏为盈,企业未来发展如何?览富财经将持续关注。

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